本文基于动态随机一般均衡视角,将财政支出类型和货币政策规则纳入DSGE模型中,讨论了财政支出类型与货币政策规则组合的有效性及稳定性。结果表明,第一,积极的财政支出有利于熨平政府支出冲击对投资的影响,温和的财政支出有利于熨平政府支出和政府债务的波动,而产出和通货膨胀对财政支出类型变动的反应不大。第二,在货币政策规则调整过程中,面对政府支出冲击,货币政策更倾向于采取价格型规则为主、数量型规则为辅的混合型规则;面对货币政策冲击,单一的数量型规则更有效。第三,从财政支出类型与货币政策规则的组合效应来看,积极的财政支出与混合型货币政策组合规则最有效,且不同目标下组合效应存在差异;从社会福利损失来看,三目标的社会福利损失大于双目标。第四,在1998—2019年期间,中国财政政策与货币政策的组合遵循PMPF范式,说明财政政策稳定、货币政策不稳定,此时货币政策被动配合财政政策以保证预算约束平衡。
Abstract
Fiscal policy and monetary policy have always been two important means of macroeconomic regulation. The purpose of this study is to analyze the policy effect under different types of fiscal expenditure and different monetary policy rules, as well as the policy effect of the combination of fiscal expenditure type and monetary policy rules.
From the perspective of dynamic stochastic general equilibrium, this paper puts fiscal expenditure types and monetary policy rules into DSGE model, and discusses the effectiveness and stability of the combination of fiscal expenditure types and monetary policy rules.
关键词
财政支出类型 /
货币政策规则 /
组合效应 /
DSGE 模型
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中图分类号：
F832
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脚注
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基金
*本文获国家自然科学基金青年项目“中国减税降费的就业效应：理论建模、实证检验和政策建议”（72003053）、贵州省“研究阐释党的十九届五中全会精神”重大专项课题（20GZZB20）、贵州省“研究阐释习近平总书记视察贵州重要讲话精神”重大专项课题（21GZZB01）、贵州省哲学社会科学规划一般课题“‘十四五’时期贵州推动经济高质量发展的新功能和新机制研究”（20GZYB02） 资助
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